昨天市场低开高走，继续保持强势，不仅没有回补之前的缺口，而且创业板和深综指等宽基甚至还反包了前一天的假阴线，可见市场对昨天的大会以及盘后的公募新规还是投了认可票的。

　　板块层面，光模块为代表的英伟达链条表现突出，受到疯王准备放松AI芯片出口限制的影响，这事逻辑倒是说的通，因为现在国内的一些芯片已经比较能打，不逊色于此前为我们的比如H20这种了，所以咬死限制没有必要，不仅会加大逆差，谈判时也少一个筹码。

　　此外，军工也延续了火热，板块内超过20余股涨停，市场讨论度非常高。刚好我昨天看了中航证券的一篇研报，总结的比较细致，分享给大家部分内容。

　　军工指数点睛组合此前也保持了较长时间的定投，目前是有一定配置比例的，我不太去抠地缘层面的细节，就用比较简明直接的方式去审视，看估值和基本面趋势，也就是三好的框架。

　　当前板块的估值相对合理，综合估值分位在40%左右，不算低也不是很高；产业发展层面，后面的业绩有望逐季改善。因此我的策略就是持有待涨，静观其变，目前军工的浮盈接近10%，整体状态还是比较舒服和从容的。

　　另外再吃个印巴股市的瓜，巴基斯坦昨天股指了，单日暴跌了7.6%，与此同时印度仅跌了不到1%，有人凭此来判断双方战局的优劣。

　　其实这是有失偏颇的，因为两个股市的体量完全不同，印度股市是全球第六大，体量超过30万亿人民币，而巴基斯坦股市总体量才3000多亿，和东财一家公司的市值差不多。。所以涨跌必然更加灵活。。

　　我再贴一张长周期的图，大家就明白这点波动不算啥了，人家过去几年连续暴涨，去年和前年分别涨了85%和54%，比纳指猛多了，堪称是最牛股市。。所以遇到地缘这种利空，崩下来这些完全不过分。

　　下面和大家分享下5月金股的情况，这是咱们每月的常规节目，整理汇总各大券商的金股，并尝试发现一些机构的思路和共识，不代表我们的观点和投资建议，结果仅供大家参考。

　　5月金股重合度超过4家的公司包括：珀莱雅6、恺英网络5、紫金矿业4、新易盛4、腾讯控股4、顺丰控股4、泡泡玛特4、海光信息4、海大集团4、格力电器4、东鹏饮料4。

　　这次金股的重合度相比之前略有提高，而且经过4月关税风波的洗礼，可以明显看出机构更加青睐大消费为代表的内需方向，这次的热门金股就覆盖了化妆品、快递、潮玩、农业、家电、饮料等多个内需型行业。

　　从与金股一同出炉的策略来看，机构普遍认为5月A股将延续震荡修复态势，一是因为5月政策面转强，超长期国债，设备更新及消费品以旧换新等政策，将推动基建、制造业和消费协同发力，同时降准降息已经明确，资金面也会相对宽松；

　　二是关税冲击有所缓和，后面更大的概率是边打边谈，情绪冲击会相对弱一些，潜在的不确定性变小，这会一定程度提升市场偏好。

　　配置方向上，券商主要青睐内需消费和科技成长两条线，内需消费的逻辑是受益于政策支持、基本面修复预期；科技的核心逻辑是部分具备产业趋势方向已有明显回调，拥挤度回落，风险基本出清后，高风偏资金有望入场。此外，用以抵御不确定性的红利资产也获得了部分券商推荐。

　　最后，清单照旧安排，感兴趣的小伙伴可以在消息栏回复【五月金股】，获取金股汇总清单。每月金股的每个股票都是手动肝出来的，大伙多多点赞&在看鼓励下~

　　1、港股现惊天减持，山东墨龙股东智梦控股及一致行动人过去两天累计减持公司13.39%的H股股份，如此高效的减持还是第一次见，太离谱了。。山东墨龙H股这波先是最高飙涨了近五倍，随后的快速腰斩，应该就是这个股东砸的。。

　　在A股的山东墨龙已实现三连板，今天可能也会面临一定的情绪冲击。。这里科普下，港股减持的规则和A股不一样，是可以先减持，之后在3个交易日内披露就行，相比之下，A股减持规则要严得多，对散户算是比较照顾了。。

　　2、疯王表示与英国达成重大协议，并宣称这将是一系列贸易协议中的首个。该协议将为美国出口产品提供数十亿美元的额外市场准入，尤其是在农业领域，英国则可以换取美方降低对英国汽车出口的关税。目前全世界最关心的依然是中美的边际变化，继续保持关注。

　　3、中芯国际Q1净利润13.56亿元，同比+166.5%，有点猛。。毛利、净利均大幅提升，说明利润空间更大的先进制程放量出货，一方面受益于较高的半导体景气度，另一方面国产替代也在同步加速。

　　不过公司给出的二季度指引为收入环比下降4%到6%，毛利率为18%到20%，比一季度也要低一点。盲猜可能是受关税的影响，中芯有大约12%的收入来自美国，但这块后面应该还会有变化，继续保持跟踪。

　　4、招商银行、中信银行分别拟出资150亿元、100亿元设立金融资产投资公司。息差收窄的状态不太容易改变，银行开展多元化投资业务可能是个趋势，投资能力强的可能会走出α。另外，银行投资体量不会小，也会给市场注入活水。

　　5、美国上周初请失业金人数为22.8万人，略好于预期值23万，不过现在这类数据意义不大，昨天首批145%关税货物轮船抵美，关税的实质冲击可能刚刚到来，后面数据的边际变化更值得关注，再有就是谈的进程了。

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　　投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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